Къде се инвестират парите от пенсионните осигуровки на над 100 000 българи – клиенти на пенсионното дружество "Топлина" на Христо Ковачки? Над 72 млн. лв. от тях – във фирми от несъществуващия де юре енергиен "холдинг" от фирми, на които той се води само консултант, а собствеността им е офшорна. Това става ясно от ново разследване за т. нар. "Холдинг Орион" и въглищната империя на бизнесмена – този път подготвено от екоорганизацията "Грийнпийс". Още по-тревожното е, че според разкритията "Холдинг Орион", заедно с още две икономически групи, притежаващи пенсионни фондове, си разменят взаимно инвестиции под носа на Комисията за финансов надзор (КФН).

"Инвестирането в компании от въглищната империя на "Ковачки" през пенсионното дружество "Топлина" е двоен "топлинен удар": заплаха за качеството на живот въобще, но и риск за изработените с честен труд пенсионни осигуровки на работниците. Пенсионните фондове следва да се грижат за бъдещето на своите вложители, не да го залагат на карта", коментира Десислава Микова, координатор на кампанията "Климат и енергия" в "Грийнпийс" – България.

Още по темата

АКФ за Ковачки: "Чичко Тревичко" дирижира манипулации за милиони в енергетиката

29 май 2025 09:50

Пенсионноосигурителното дружество "Топлина", чийто действителен собственик през "Ел Ем Импекс" е Христо Ковачки, е едно от 10-те пенсионни дружества у нас и има сравнително малък пазарен дял – 1.68% по активи и 2.74% по брой осигурени лица.

Компанията управлява три пенсионни фонда (без тези за пенсионни плащания) – задължителен – УПФ, професионален – ППФ, и доброволен – ДПФ. Всяка година Националната агенция за приходите събира осигуровките на българите за втора пенсия и ги превежда на частните фондове. Миналата година данъчната агенция е превела на "Топлина" почти 62 млн. лв. (49.9 млн. лв. за УПФ и 12.3 млн. лв. за ППФ), сочи отчетът на НАП за 2024 г. Така, около 5 млн. лв. от пенсионните осигуровки на над 100 000 българи всеки месец влизат в пенсионното дружество и през него част от тях захранват компании от въглищната империя на "Ковачки", сочи анализът на "Грийнпийс". Оттам изрично уточняват, че пишат фамилията на бизнесмена в кавички, за да назоват "втория въглищен ешелон в българската енергетика – група частни компании, свързвани с бизнесмена Христо Ковачки".

Активите и на трите фонда на "Топлина" възлизат на почти 450 млн. лв. към края на 2024 г. От тях огромната част са вложени в държавни ценни книжа (ДЦК) и колективни инвестиционни схеми (КИС), но около 165 млн. лв. са в акции на фирми и корпоративни облигации. От тази сума 72.6 млн. лв. (около 16% от всички активи на "Топлина") са в компании от орбитата на Ковачки, 47 млн. лв. – в близки до "Еврохолд" лица, а 14.2 млн. лв. – в близки до "Химимпорт", сочи анализът на "Грийнпийс".

Инвестиции на фондовете на ПОД "Топлина" според анализа на "Грийнпийс"

Законодателството не подзволява пенсионните спестявания да се инвестират в свързани с пенсионното дружество лица над определен праг и за нарушения би следвало да следи Комисията за финансов надзор. Проблем обаче възниква, когато де юре няма свързаност между лицата.

"Към края на 2024 г. около 75 млн. лв. от активите на пенсионните фондове на ПОД "Топлина" са вложени директно в акции и облигации на дружества от империята "Ковачки". А ако се вземат предвид и всички начини това да се прави индиректно, сумата става поне двойна – 150 – 200 млн. лв.", сочи анализът на "Грийнпийс".

Според него "Топлина" участва в кръстосани инвестиции – насрещни вложения между пенсионните фондове на няколко групи. "Това е порочна практика, чрез която пробиват таваните за инвестиции в свързани лица, поставени в Кодекса за социално осигуряване за намаляване на риска", коментира организацията. Според нея прехвърлянето на инвестиции между пенсионните фондове на няколко икономически групи е важен проблем. "Ако се разгледат внимателно портфейлите на фондовете на "Топлина", се вижда, че освен големи инвестиции в дружества, които можем да причислим към групата "Ковачки", има и съществени вложения в компании, пряко или косвено свързани с групите около "Еврохолд" и "Химимпорт". А ако се направи справка в портфейлите на свързаните с тях пенсионни компании (съответно "Бъдеще" и "ЦКБ Сила"/"Съгласие"), там се виждат аналогични като сума вложения в компании от групата "Ковачки", коментира "Грийнпийс".

Източник: "Грийнпийс"

Допускането пенсионните фондове да инвестират в свързани лица често е форма на осигуряване на непазарно финансиране, което е възможно никой друг да не желае да им осигури или поне не и при приемливи условия, твърди организацията.

"Регулаторът – КФН, през годините е просто един беззъб наблюдател на тенденциите. Санкциите, предвидени в Кодекса за социално осигуряване за този тип нарушения, варират от няколко хиляди до няколко десетки хиляди лева. При интереси за десетки и дори стотици милиони, те едва ли биха имали възпиращ ефект", коментира "Грийнпийс".
Оттам смятат, че "дългосрочната финансова сигурност на настоящите и бъдещите пенсионери няма как да е свързана с разпадащи се замърсяващи предприятия и със сектор, обречен да залезе в рамките на настоящото десетилетие".

Източник: "Грийнпийс"

"За зомби-централите, свързвани с Ковачки, инвестициите на "Топлина" са форма на финансиране, което е възможно никоя финансова институция да не желае да осигури или поне не при приемливи условия. Поне няколко от тези централи работят на хронична загуба. За четиригодишния период 2020 – 2023 г. ТЕЦ "Марица 3" реализира над 100 млн. лв. загуби, "Топлофикация – Плевен" – над 75 млн. лв., а "Топлофикация Русе" – над 60 млн. лв. Благодарение на средствата на осигурените, много иначе финансово неустойчиви въглищни топлоцентрали и топлофикации продължават да функционират на ръба на оцеляването и на екологичното законодателство", пише още в разследването.