"Фитч" с отрицателна дългосрочна прогноза за България

Международната рейтингова агенция "Фитч" (Fitch Ratings Ltd.) потвърди в четвъртък, 19 август, кредитния рейтинг на България – в чуждестранна валута краткосрочен "F3" и дългосрочен "ВВВ-”, и в местна валута - дългосрочен "ВВВ”.

Перспективите за дългосрочния рейтинг са отрицателни, посочва агенцията.

Оценката на агенцията бе разпространена от Министерството на финансите. Самото министерство обаче вече няма договор за предоставяне на услуги от рейтинговата агенция, след като в средата на юни министър Симеон Дянков обяви, че заради икономии вече няма да ползваме анализите на "Фитч". Разпространеният в четвъртък анализ бил изготвен за други клиенти на агенцията и обхващал по-широк периметър от държави, но поради важността му министерството считало за уместно да огласи частта за България, поясниха от ведомството.

Анализът на "Фитч" сочи, че перспективите на страната ни остават стабилни. Основен принос за това има стабилността на българските публични финанси, които са главен позитив за определянето на рейтинга, се казва в коментара на агенцията. Консолидираният държавен дълг възлиза на 14.8% от БВП в края на 2009 г. и е доста под средния за рейтинг ‘BBB’, който е 34.6%.

Бюджетните излишъци през годините на бум помогнаха за намаляване на дълга и натрупване на фискален резерв от 5.6 млрд. долара (11.6% от БВП) в края на 2009 г., осигурявайки силен буфер и финансова гъвкавост за справяне с кризата.

Въпреки това рецесията и разхлабването на политиката преди парламентарните избори през юли 2009 г. са причина бюджетът да премине от излишък от 1.8% от БВП през 2008 г. на дефицит от 3.9% през 2009 г. (на база ESA 95) въпреки затягането на фискалната политика след изборите от страна на новото правителство, констатират от Fitch според съобщението на министерството.

През 2009 г. вътрешното търсене е намаляло с 14.8% в сравнение със средно 4.1% за ЕС. БВП се e свил с 5% през 2009 г. и 2.5% през първата половина на 2010 г. (на годишна база) и Fitch очаква БВП да спадне като цяло с 0.5% през 2010 година. Дефицитът по текущата сметка е намалял до около 4% от БВП през първата половина на 2010 г., сравнен с 24% през 2008 година.

Силен обнадеждаващ сигнал е бързото възстановяване на износа и увеличението на пазарния дял въпреки паричния съвет.

През първата половина на 2010 г. се наблюдава и значително нетно погасяване на външния дълг и свързано с платежния баланс намаление на резерва с 1.2 млрд. евро. В допълнение високият показател за брутен външен дълг от 113% от БВП в края на 2009 г. (повече от два пъти от средния от 49% за рейтинг ‘BBB’) показва необходимостта страната да привлече по-големи капиталови потоци, за да рефинансира задълженията си и за да се върне към икономически растеж с цел осигуряване на външна платежоспособност при една по-малко благоприятна международна конюнктура.

Рейтингът на България се подкрепя и от сравнително доброто равнище на развитие на човешкия капитал, бизнес климат и политическа стабилност, резултат и от членството в ЕС. БВП на глава от населението и показателите за управление на Световната банка са в общи линии в съответствие със средните за рейтинг ‘BBB’. Връщането към устойчив растеж и намаляване на риска от външни шокове би могло да доведе до корекция на перспективата от отрицателна на стабилна, се казва още в анализа на Fitch.

Обратно, перспективата би могла да бъде намалена в случай на голямо нетно изтичане на капитали, свързано с повишено външно финансиране и по-силен финансов и макроикономически натиск, съществено влошаване на публичните финанси или сериозен пренос от нови отрицателни шокове, например проблеми в гръцките банки майки.

Рецесията доведе до рязко увеличаване на показателя за необслужваните кредити - на 9.5% (90 дни просрочие) през юни 2010 г. Fitch очаква този показател още да се покачи. Въпреки това банковата система е добре капитализирана, с рисково претеглена капиталова адекватност от 18% и провизии, които покриват 80% от необслужваните кредити. Ликвидността е много добра, констатира агенцията.