Предстои ли "възстановяване на безработицата""?

Защо безработицата може да продължи да нараства, дори след като растежът се повиши?

Досега масираните съкращения на работни места в американските компании не попречиха на потребителите да харчат. Въпреки рязкото покачване на безработицата през октомври - до 5,4%, ниските лихви задържаха на високо ниво търсенето на коли и жилища и доведоха до повишаване на продажбите на дребно.

Но вероятно през следващите месеци потребителите ще се изправят пред по-големи проблеми. Нарастващата корпоративна производителност дава възможност предприятията да поддържат или увеличават производството с по-малко служители. Това означава, че компаниите вероятно ще продължат да съкращават работници и през следващата година, дори ако икономиката отново започне да регистрира растеж.

Много икономисти смятат, че до юни безработицата може да достигне 6,5% или подобна цифра - ниво, което ще засегне много опитни работници, ще доведе до по-малки увеличения на заплатите и до ограничаване на потреблението. "През следващите няколко месеца вероятно ще започнем да наблюдаваме една по-традиционна реакция на растящата безработица - спад на потребителските разходи", казва Лорънс Кац, професор по икономика в университета Харвард.

Аритметиката е проста. Само за да поддържа безработицата на сегашното ѝ ниво, икономиката трябва да нараства достатъчно бързо, за да поеме работниците, които повишената производителност ще направи излишни, плюс всички онези, които за пръв път излизат на пазара на труда. Работната сила в САЩ нараства с около 1% годишно. Според много икономисти в момента годишното ниво на нарастване на производителността е около 2%. Така че дори след края на рецесията безработицата ще продължи да нараства, докато растежът остава под 3% - ниво, което малко специалисти очакват да видят скоро.

"Все още се изкачваме по склона", казва Итън Харис - главен икономист в Lehman Brothers Inc."Продължаващите искания за осигуряване при безработица са вече напълно съвместими с ниво на безработицата от 5,8 %". Има обезпокоителни признаци, че тази рецесия, подобно на спада от 1990-1991 г., ще бъде последвана от т. н. "възстановяване на безработицата". Предишният спад приключи през март 1991 г., но високата производителност доведе дотам, че безработицата продължи да нараства още 15 месеца, като достигна върха си през юни 1992 г. - 7,8%.

Последните данни за пазара на труда показват рязко увеличаване на броя на хората, които са изгубили работата си и не са намерили нова. През октомври те са били 3,1% от работната сила. Именно такава дългосрочна загуба на работа кара хората да съкращават разходите си. Така например, точно когато загубилите работата си достигнаха 3% през октомври 1990 г., потреблението най-накрая започна да се свива.

"При висок процент на загубилите работата си ще наблюдаваме рязък спад на потреблението", казват икономисти от Jerome Levy Forecasting Center в Маунт Киско, Ню Йорк.

Още една лоша новина за разходите: изглежда, че безработицата ще бъде достатъчно висока, за да се ограничи нарастването на заплатите. Ричард Бърнър, главен икономист за САЩ в Morgan Stanley Dean Witter & Co. смята, че през трите месеца до края на октомври надниците и заплатите (с отчитане на данъците) са се свили с 1,5% на годишна база.

Намаляващите заплати и растящата безработица могат да започнат да подкопават пазара на жилища. Индексът, който показва достъпността на жилищата за хората и се публикува от Националната асоциация на търговците на недвижими имоти, показва спад през третото тримесечие въпреки ниските лихви. "Често безработицата подсказва как ще се развие пазара на жилища", е наблюдението на Сюзън Вахтер, професор в Wharton School в университета на Пенсилвания.

Големият въпрос за пазара на труда сега е дали спадът в разходите за технологии ще затрудни компаниите да продължат увеличаването на производството с по-малко работници. Има признаци обаче, че технологичният сектор може би тръгва нагоре. Технологичното производство е намаляло едва с 0,7% през октомври - това е по-малко от половината от нивата през предишните четири месеца.

В дългосрочен план, растежът при по-висока производителност, разбира се, е благоприятен. Но в краткосрочен план това може да означава, че на пазара на труда ще му трябва повече време, за да се възстанови, отколкото много американци биха искали.