На лов за еврооблигации в Източна Европа

Вчера Полша увеличи еврооблигациите си с 10-годишен срок на 250 млн. евро. България и Литва наскоро навлязоха успешно на капиталовите пазари, припомня вестникът. Москва направи сензационен пробив след отпадането на Русия от финансовите пазари през 1998 г., като регистрира две емисии само за два месеца. Докато Аржентина се бори с тежката криза, на нововъзникващите пазари на облигациите отново изгря звездата на страните от Източна Европа.

Каква е причината за този интерес? От една страна облигациите на източноевропейските страни показаха определена стабилност в категорията нововъзникващи пазари. А това привлича инвеститорите в този момент. Стабилният характер се дължи на рейтингите, които се подобряват непрекъснато. Освен това важна роля играе връзката на източноевропейските страни с ЕС.

Американската рецесия и кризата в Аржентина не ги засегнаха пряко от икономическа гледна точка. Евентуалното присъединяване на тези страни ще гарантира извършването на структурните реформи, прозрачност на бюджета, контрол на инфлацията и намаляване на лихвените проценти. От друга страна, разбира се, тези страни ще бъдат засегнати от общото забавяне на икономическия растеж в страните от ЕС.

Интересът към страните от Източна Европа има няколко разновидности. Едната се изразява в оценката на валутния риск, а другата се отнася до риска на страната. Към първия тип спадат емисиите на облигации на международните институции с рейтинг три пъти А (като Европейската инвестиционна банка или Световната банка), които са деноминирани в полски злоти или унгарски форинти например.

Вторият тип обхваща облигациите, емитирани от източноевропейски страни в евро. Според изследване на международна инвестиционна банка, най-търсените в това отношение страни са България и Русия. За отбелязване е, че злотата и форинтът показват стабилност по отношение на еврото от началото на годината. Някои специалисти обаче превиждат спад, отбелязва вестникът.