Новата сделка с дълга е навременна

Г-н Пръмов, какъв ще бъде ефектът от планираната втора сделка за замяна на част от външния дълг?

Това, което представиха пред медиите вчера във финансовото министерство, представлява продължение на сделката, която бе направена през пролетта. Най-общо казано, заменят се три вида брейди-облигации, амортизацията на които започва в близките години и някои от тях имат особеността лихвите върху тях да нарастват с нарастване на брутния вътрешен продукт над 4 %, какъвто ръст, поне статистически, се наблюдава в България. Така че една замяна в случая е доста навременна. Няма да се впускам в конкретни цифри, искам по-скоро да наблегна на два положителни елемента от философията на тази сделка. Първият е, че разсрочваме във времето съществуващи задължения и същевременно с това ги намаляваме по номинал. Намаляването не е кой знае колко голямо, 87 млн. мисля, че беше цитираната цифра, но ние отсрочваме плащанията на главницата доста години напред.

Действително един, в кавички, "контрааргумент" би било това, че в дадени години обемът на плащанията по обслужване на външния дълг нарастват, но трябва да си даваме сметка, че в рамките на десет години БВП би трябвало да се е удвоил в сравнение с днешния, ако поддържаме темпо на растеж от порядъка на 4-5 - 5,5 %, каквито са намеренията. Така че от тази гледна точка философията на сделката е много издържана.

От гледна точка на пазарните условия споделям мнението на министъра на финансите, че едва ли има по-благоприятен момент конкретно за замяна на доларови брейди-книжа с глобални еврооблигации. Просто в момента ситуацията е такава, специално на пазара на този тип облигации, че България стои много добре. Ние нямаме инвестиционен рейтинг от първа величина - въпреки това българските облигации, както брейди-книжата, така и еврооблигациите, имитирани през пролетта, са радват на интерес, сравним с облигациите на държави с инвестиционен рейтинг. И това е широко известен факт. Както и да се търгуват брейди облигациите, за България това няма значение. Докато при еврооблигациите България излиза като име на световните капиталови пазари. Пазарът на брейди-книжата е един особен вид пазар, тях може да ги сравним като автомобило-концепция 80-а година в сравнение с автомобило-концепция от 90-е години. Просто брейди-книжата са един инструмент, който не допринася за кредитния рейтинг на държавата.

А какъв беше ефектът от сделката, която беше осъществена през пролетта? Шест месеца по-късно можем ли да кажем, че тя беше добър избор?

Определено беше положителен ход. Постигнахме едно преоформяне на доларов дълг в евродълг. Един от основните проблеми на България продължава да бъде това, че дефицитът в платежния баланс е в долари, а националният, брутният вътрешен продукт е в левове, т. е. в евро. И съвсем простичко обяснено - да имаш приходи в евро, а да имаш разходи в долари те излага на един сериозен валутен риск. От гледна точка на икономическите перспективи, прогнози и условия тази сделка е успешна. От гледна точка на преструктурирането на дълга от брейди-книжа в еврооблигации - тази сделка е успешна. От гледна точка на постигане на нетно намаляване на външния дълг - тази сделка е успешна. И си има редица други параметри, относително по-второстепенни, които безспорно доказват, че сделката е успешна.

По радио “Свободна Европа”